Меню

EURUSD 1.09094 ǀ -0.18%

GBPUSD 1.29230 ǀ -0.12%

USDJPY 112.192 ǀ +0.18%

USDCHF 0.99083 ǀ -0.05%

AUDUSD 0.74714 ǀ -0.86%

AUDJPY 83.819 ǀ -0.67%

USDCAD 1.37292 ǀ +0.13%

NZDUSD 0.69141 ǀ -0.30%

XAUUSD 1254.05 ǀ -0.19%

Лого https://gerchikco.com/

Принцип диверсификации – основа разумных инвестиций

Принцип диверсификации

Вероятнее всего, многие слышали о понятии «Принцип диверсификации».

Диверсификация – это мера разнообразия в совокупности или, как часто говорят, «не клади яйца в одну корзину».

В данной статье мы подробнее проанализируем, зачем же нужна диверсификация и чем она может помочь трейдеру и инвестору.

Если говорить о торговых стратегиях, где и зачем желательна диверсификация, то данный принцип наиболее уместен в среднесрочных рамках.

Трейдеров условно можно разделить на два типа:

icon_redmen icon_greenmen
Торгующие в краткосрочных рамках (внутри дня) и среднесрочных. Торгующие в долгосрочных (то есть с переносом позиции через ночь).

Преимущество торговли внутри дня состоит в том, что можно всю покупательскую способность направить на один актив с целью максимальной отдачи от получения прибыли за счёт разницы между покупкой и продажей. Но только при условии выставлении стоп лосс ордера и чётко рассчитанного денежного риска.

Ликвидность в рамках одной торговой сессии позволяет не диверсифицировать по разным инструментам и избежать риска внезапного ценового разрыва (дисбаланса между текущей ценой покупки и продажи).

Диверсификация инвестиций на Форекс

Классически вышеописанный подход был больше применим к регулируемым биржам, а на рынке Форекс ввиду круглосуточной торговли принципом диверсификации пренебрегали. Однако события по швейцарскому франку и совсем недавние по GBP наглядно продемонстрировали, что даже самый ликвидный рынок Форекс в тех участках, ниже или выше которых находится пустота, например, EUR/CHF 1.20 или GBP/USD 1.26, использование повышенного плеча без принципа диверсификации в зонах «пустой» ликвидности (плюс по фунту в период ночного времени также пониженная ликвидность как дополнительный фактор) может привести к катастрофичным последствиям.

Отсутствия ликвидности
Отсутствия ликвидности

Что в реальности происходит в такие моменты? Например, GBPUSD уже ниже 1.28500 – это исторический минимум, и здесь покупки у «пустой зоны» были критически рискованными, однако ещё находились заявки на покупку, и из позиции можно было выйти по стоп лосс ордеру.

Но уже ниже 1.26 цена с разрывом вплоть до 1.17 многим не дала закрыть позиции на покупку. Так же, как при торговле на биржах ценными бумагами, в районе «пустой зоны» накапливаются заявки на короткую продажу и выставляются защитные стопы. Цена достигает критической цены, и просто не находится никого, кто готов купить. В итоге движение цены реализуется в свободное падение, пока не найдётся крупный покупатель большого объёма позиций на продажу.

Принцип же диверсификации и разумное использование левериджа позволяют разбить капитал по нескольким активам и нивелировать риск.

Пример

У Вас в управлении 10000 USD, и на один инструмент Вы предполагаете 1/5 часть капитала, то есть 2000 USD. В случае 10 % падения валюты при леверидже один к одному ваши потери составят 200 USD, далее уже всё зависит от того плеча, которым вы пользуетесь. Например, 10-ое плечо составит убыток в 2000 USD, или 20 % от депозита. Что здесь можно порекомендовать?

  • Если Вы торгуете внутри дня, то разумный леверидж не должен превышать 20-го плеча, и избегайте торговли пустых зон (на покупку, если пустая зона снизу).
  • Если Вы торгуете среднесрочно или долгосрочно и всё-таки используете леверидж, то внимательно относитесь к тем моментам, когда цена находится близко к безликвидным зонам. Нежелательно использовать плечи выше 5-10.

Теперь поговорим о том, чем важна диверсификация для инвестора. Как бы там ни было, но стоит всегда помнить, что любая торговая система, механическая или автоматическая, так или иначе создана человеком, а значит, могут быть и непредсказуемые последствия.

Преимущества диверсификации для инвестора

Помимо профессионализма управляющего, на рынке могут возникнуть ситуации такие, как с примером по франку или по фунту. В итоге даже полная уверенность в профессионализме управляющего может обернуться для инвестора разочарованием.

Как следствие, вместо того чтобы разумно диверсифицировать (распределять активы между управляющими) и получать среднюю доходность выше банковской, инвестор разочаровывается действиями одного управляющего и просто уходит с рынка (хотя неожиданный случай может произойти в момент, и далее управляющий профессионально продолжит рост депозита).

Теперь давайте рассмотрим на примере, как может работать принцип диверсификации для инвестора.

Сделаем вводные: нам необходимо распределить средства между четырьмя управляющими с длительной историей (см. таблицу № 1). Мы распределяем 5000 USD в соответствии с заявленными управляющим рисками. Наш максимальный приемлемый риск, к примеру, 15 %. Как видно, у каждого управляющего есть своя историческая доходность и свои заявленные риски.

Чтобы получить не текущую, а ожидаемую годичную доходность, мы должны пересчитать текущую доходность на один день и умножить на количество дней в году. Также мы должны учесть выплату вознаграждения управляющему, у каждого может быть своя, но возьмём самый распространённый вариант 30 %.

Таблица №1.
Заявленный риск, согласно риск-менеджмент программе Текущая доходность Время Средняя годовая доходность = Текущая/кол-во торговых дней*360 Ожидаемая доходность за вычетом % за управление (пример 30 % управляющему)
20 27 % 180 54 % 38 %
30 85 % 230 133 % 93 %
15 18 % 190 34 % 24 %
50 186 % 220 304 % 213 %

Но мы помним, что наша задача – это сохранность капитала. А поскольку нам интересна максимальная просадка не более 15 % от капитала, распределяем так, чтобы максимум просадки от 5000 USD – это было не более 15 %, или 750 USD, и средства распределились равномерными частями между 4 (четырьмя) управляющими (см.таблицу №2).

Произведем расчеты: 5000/4 = 1250 USD

Именно сумму 1250 USD мы готовы инвестировать на управляющего. Но при этом от 1250 USD подразумевает просадку лишь в 15 %, то есть в 187,5 USD. Поскольку у каждого управляющего разная степень просадки, решаем несложное уравнение. Цель этих расчетов – получить сумму, которую мы готовы инвестировать согласно нашим ожиданиям в 15 % по риску.

Произведенные расчеты по заданным условиям сведены в таблицу № 2.

Таблица №2.
Риск на каждого управляющего: 5000/4= 1250
1250*15%= 187,5
Поверяем: 187,5*4= 750
Что составляет плановый риск 15% от суммы 5000: 750/5000*100%= 15%
Если риск 50%, то: 187,5/50%= 375
Если риск 20%, то: 187,5/20%= 937.5
И так далее

В итоге получаем следующее распределение (см. таблица № 3):

Таблица №3.
Заявленный риск, согласно риск-менеджмент программе Текущая доходность Время Средняя годовая доходность = Текущая/кол-во торговых дней*360 Ожидаемая доходность за вычетом % за управление (пример 30% управляющему) Инвестиции Ожидаемый денежный прирост на инвестируемую сумму:
20% 27% 180 54% 38% 937,5 354
30% 85% 230 133% 93% 625 582
15% 18% 190 34% 24% 1250 298
50% 186% 220 304% 213% 375 799
Итого: 3187,5 2034
% годовых средний 64%

Опять же мы работаем с вероятностью, здесь все выглядит очень здорово и в итоге, инвестор получит запланированный доход. Но необходимо понимать, что обстоятельства могут измениться. К примеру, один из управляющих не справился с задачей, показав нулевую доходность, а один и вовсе достиг 15 % полосы риска, и по нему наш счёт закрылся, то есть мы потеряли по нему 187,5 USD.

Заявленный риск, согласно риск-менеджмент программе Текущая доходность Время Средняя годовая доходность = Текущая/кол-во торговых дней*360 Ожидаемая доходность за вычетом % за управление (пример 30% управляющему) Инвестиции Ожидаемый денежный прирост на инвестируемую сумму:
20% 27% 180 54% 38% 937,5 354
30% 85% 230 133% 93% 625 0
15% 18% 190 34% 24% 1250 298
50% 186% 220 304% 213% 375 -188
Итого: 3187,5 465
% годовых средний 15%

Как мы видим, даже при таком варианте мы превышаем банковскую процентную ставку. Но Вы спросите, мы ведь потратили не все 5000, а лишь 3187,5. Да, так и есть. Почему? Так как наша задача была не превысить 750 долларов риска, или 15 % от капитала.

В этом случае есть три очевидных выхода:

  • инвестор ищет иные инструменты для инвестиций;
  • инвестор ищет других управляющих;
  • инвестор, распределяя оставшийся капитал, готов к максимальной просадке более 15 %.

Опять же напомню, это всего лишь пример работы с капиталом. Всё будет зависеть исключительно от Ваших допусков к риску, и будет это риск 15, 20, 30 или 5 % – решать лишь Вам. Но стоит никогда не забывать, что каждый риск, как в любом бизнесе, должен быть просчитан, каждый риск стоит понимать и осознавать.

Выводы

Будете Вы на рынке выступать как трейдер или инвестор, в любом случае, как в любом бизнесе, необходим профессиональный подход и изначальный расчёт рисков. Поскольку риски в моменте могут быть по одному активу или управляющему непредсказуемы, то принцип диверсификации позволяет нам снизить риск и выполнить самую главную задачу – сохранность капитала, а далее уже профессиональное управление активами приведёт Вас к доходности, превышающей банковскую, что и будет успешной реализацией цели.

X