Фундаментальный анализ: как заявления главы ЕЦБ отразится на евро
EUR/USD: что ждет пару после выступления Лагард
22-09-2020
526

Продолжаем наш традиционный фундаментальный обзор значимых событий. Вчера мы рассмотрели перспективы и фундаментальный фон по турецкой лире (читайте здесь), сегодня обсудим евро.

EUR/USD торгуется на самых слабых за шесть недель уровнях — ниже 1.1750. Это происходит на фоне восстанавливающего спроса на доллар США, несмотря на общие оптимистичные рыночные настроения. Обеспокоенность по поводу возрождения COVID-19 в Европе продолжает оказывать давление на евро.

Фундаментальный анализ о паре евро/доллар, график1

Вчера с заявлением выступила председатель ЕЦБ Кристин Лагард. Часто во время ее выступлений наблюдается волатильность на рынках, так как трейдеры пытаются расшифровать тонкие намеки относительно будущей денежно-кредитной политики. Как глава ЕЦБ, который контролирует краткосрочные процентные ставки, она имеет больше влияния на стоимость евро, чем любой другой человек.

Кристин Лагард подчеркнула, что у ЕЦБ все еще есть варианты, если потребуется больше усилий для стабилизации.



Основные тезисы:

  • Сильный евро влияет на инфляцию.
  • ЕЦБ очень внимательно следит за укреплением евро.
  • Восстановление «неопределенно», но ЕЦБ сможет отреагировать.
  • Центральный банк не нацелен на уровень евро, но его укрепление является вопросом политики.
  • Лагард сказала, что у Европейского центрального банка есть варианты для добавления стимулов, он может адаптировать свой и без того обширный инструментарий, если экономике потребуется дополнительная помощь.
  • Было отмечено, что, в то время как в третьем квартале будет наблюдаться подъем, восстановление после коронавирусной рецессии все еще «очень неопределенное, неравномерное и неполное». ЕЦБ уделяет пристальное внимание повышению курса евро и его влиянию на инфляцию.
  • Лагард подчеркнула, что ЕЦБ следит за ростом курса евро и учитывает это при определении ДКП (евро к доллару с начала пандемии вырос примерно на 10 %). Она отметила, что повышение курса евро оказывает дефляционное давление на уровень цен. А он в Европе сейчас и так не на высоте: в августе наблюдалась дефляция -0,2 %.

Фундаментальный анализ о паре евро/доллар, график2

  • Ссылаясь на усилия ЕЦБ в начале этого года в ответ на пандемию, глава ЕЦБ отметила, что она «совсем не согласна с идеей об исчерпании инструментария».
  • «Мы ясно показали, что, когда экономическая ситуация требует, мы способны найти необходимые ответные меры, — отмечено на совместном заседании парламентов Франции и Германии в понедельник. — И мы будем продолжать использовать инструменты денежно-кредитной политики: либо те, которые существуют сейчас, откалибровав их до нужного уровня, либо предоставим себе другие механизмы, которые позволят нам реагировать».
  • Экономисты ожидают, что ЕЦБ в этом году расширит свою чрезвычайную программу покупки облигаций на сумму €1,35 трлн ($1,58 трлн), чтобы подстегнуть подъем и оживить инфляцию.
  • Ранее, в понедельник, немецкий Бундесбанк заявил, что, согласно его ожиданиям, восстановление крупнейшей экономики Европы будет продолжаться более медленными темпами в течение оставшейся части года.
  • Политики в последние дни пытались подчеркнуть свою готовность поддержать еврозону. Лагард подтвердила ее в последних комментариях. «Выстрелил ли ЕЦБ из своих последних патронов? Нет, вовсе нет», — сказала она.
  • Отвечая на вопросы по таким аспектам, как изменение климата для цифрового евро и списание долгов, Лагард отметила, что меры стимулирования ЕЦБ «стабилизировали рынки, защитили предложение кредитов и поддержали восстановление», что должно помочь вернуть инфляцию к целевому показателю чуть менее 2 %.
  • ЕЦБ предстоит пройти долгий путь, чтобы поднять инфляцию. Потребительские цены в августе упали на 0,2 % по сравнению с предыдущим годом, а центральный банк видит, что средняя ставка в следующем году составит всего 1 %, а в 2022 году повысится до 1,3 %.

Фундаментальный анализ о паре евро/доллар, график3

Недавнее повышение курса евро до самого высокого уровня за более чем два года стало фактором, влияющим на инфляцию. Этот факт, как сказал вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос в интервью в воскресенье, ставит политиков в неловкое положение. Представитель ЕЦБ считает, что до тех пор, пока учреждение контролирует валюту, «было бы самоубийством вступать в какие-либо споры по поводу обменных курсов».

Лагард заверила, что центральный банк не нацелен на повышение уровня евро, но его укрепление является вопросом политики. «Поэтому мы, конечно, очень внимательно следим за укреплением евро, — сказала она. — Мы учитываем это при определении нашей монетарной политики. Разумеется, через цены, через инфляцию, с учетом чего мы и определяем монетарную политику».

Резюме

1. Та неопределенность, о которой говорила Лагард, требует тщательного мониторинга поступающей информации.

2. На этой неделе законодатели ЕС соберутся для обсуждения внутренних и внешних геополитических проблем, начиная с Brexit и заканчивая отношениями с Китаем. Еще одна тема обсуждения будет включать в себя промышленную стратегию и другие аспекты для обеспечения плавного восстановления экономики после экономического спада. Признаки координации и единства могут способствовать повышению курса евро, хотя внутрирегиональные споры способны затруднить переговоры и навредить евро.

3. Сегодня инвесторы внимательно следят за первым отчетом главы ФРС Джерома Пауэлла о мерах, принимаемых Федрезервом в ответ на пандемию, два других появятся в среду и четверг. Таким образом, доллар будет находиться под микроскопом практически всю неделю.

4. Вчера EUR/USD начал падение еще до начала выступления Лагард, снизившись с утра на 0,8 %. Продолжение слабости евро относительно доллара настораживает.

В свете недавних ценовых действий кажется, что дальнейший нисходящий тренд по паре EUR/USD выглядит как вероятный сценарий в краткосрочной перспективе.



Полезно знать:


Ограничьте себя от рисков в трейдинге

вне зависимости от изменений на финансовых рынках!

Подключите Риск-менеджер от Gerchik & Co


Узнать подробнее о сервисе


Как настроить Риск-менеджер вы узнаете из видео ниже


 

Полезные статьи:


КОММЕНТИРОВАТЬ